图书简介
现代公司治理结构下,股东将资本委托给经理人,形成以“两权分离”为特征的委托代理关系。对代理人而言,只有先求得股东财富最大化,才有机会最大化其自身利益。然我国国企股改公司资本收益低下,普通员工也未获得高收入,财富哪里去了?
国有资本先天存在的逐利性、公益性、产权主体虚泛化(即“无主化”)三大特征及其内在矛盾是国有资本收益低下的根源,“弱股东”体制培育出的“强经理”,凌驾于股东权之上,自行控制权、经营权、收益权及其他资本权力。资本权力错配的必然结果是国有股东即全民股东收益低下。
抽象化的国家或高度分散的全民股东都无行权可能,干脆以获取固定且优先分配的股利为补偿放弃国家控制权,以国有普通股转优先股(“普转优”)方式逐步实现国有资本退出战略。
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