这是一本非常合乎时宜，但同时更是一本永不过时的书。
之所以说它合乎时宜，是由于本书的题材直指现今发达国家政策制定者所面临的核心问题，即在较高的债务水平下，如何通过非常规的货币政策措施和财政政策（但值得注意的是，在许多地方，财政政策仍然面临诸多约束）恢复经济增长。
之所以说它是永不过时的，是由于本书描绘了货币、金融和实体经济相互作用的方式以及国际资本流动如何带来风险，而在这些风险真正发生之前，我们通常无法识别它们。例如，2007—2008年，当美国次级贷款危机发生的时候，全球金融危机爆发；而当希腊政府债务风险、西班牙债务风险和爱尔兰住宅建筑贷款风险发生的时候，欧洲金融危机爆发。
目前，在欧洲，相关政策的讨论主要集中在两个截然不同的议题上：其中较为特殊的议题是如何处理希腊债务问题，希腊新选举的政府甚至威胁它的欧洲伙伴要对债务违约；而另一个议题则是关于欧洲央行（European Central Bank）购买大量政府债券时货币政策和财政政策的交叉所导致的更为一般性的问题。
本书将对以上两个问题提出有益且深刻的见解。
希腊债务问题解释了金融危机之后风险是如何分布的，以及当风险链条从终极储蓄人（本书将以德国家庭作为代表性的例子）到终极借款人（希腊政府）发生断裂之后，将会发生什么？本书在检验作者自称为“货币约束”问题的时候，将进一步分析由于ECB资产扩张购买计划[通常用经济术语表述为“量化宽松政策”（quantitative easing，缩写为QE）]所导致的更为一般性的问题。
本书描述了“货币约束”（monetary constraint）可能导致经济增长低于其潜在增长率的运行机制，进而为ECB的非常规政策提供支持。作者最后建议，在极端情况如危机状态下，ECB可直接发放现金给家庭住户，从而刺激需求上升。是否需要采取如此不寻常的步骤，以及“缓解货币约束”的政策能否成功仍然有待观察。
丹尼尔·格罗（Daniel Gros）
欧洲政策研究中心 主管
2015年3月
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