在美国，公开上市公司创造的收入约占全国总收入的58%，它们所吸纳的就业人员约占总就业量的30%。因此，这些机构的健康与否和探寻它们在整个社会中的作用便成为经久不衰的话题。在前苏联等社会主义国家向西方寻求资本主义社会是如何组织其自身机构模式的过程中，它们所看到的情况是美国的公司陷入了接管、董事会争夺控制权的冲突、缩小规模和重组等等问题之中，从而使人感到它是动荡不安的。然而，这并不奇怪，况且美国的商业领袖们和政策制定者们也在询问：公司治理的现存形式是否在运行以及它们能否运行？特别是，它们在金融资本市场扩展到全球化和职工的专用化知识越来越重要的环境中，还能够持续地使财富的创造最大化吗？

在这本著作中，玛格丽特·布莱尔（Magareter Blair）在理论上和法律上对美国公众公司的治理制度安排的运行进行了分析。她还超脱于经济关系来分析这些制度安排。接着，她评述了在解释为什么现存的制度或许不会像人们想象的那样去运行这一问题上的两种对立的观点：（1）股东缺乏足够的力量去控制经理人员和防止公司资源的滥用；（2）来自于金融市场的压力导致了经理人员缺乏远见，如果这是事实，则就暗示着股东应拥有比现在还要少的影响。在此基础上，布莱尔提出了自己的观点：过度强调股东的力量和权利会导致其他相关利益者的投资不足，并进而降低公司潜在的财富创造。

布莱尔指出，公司应该关注的不仅仅是一系列属于股东的有形资产，相反而应该关注的是制度安排，这种制度安排控制着所有那些为企业贡献了专用化资产的不同成员之间的关系。这些成员不仅包括股东，而且还包括那些为公司增加了专用化技能价值的长期职工，以及供应商、用户或其他也可能进行专用化投资的人。当公司经理的职责是最大化企业总的财富创造（正如布莱尔指出的它应该是这样的），而不仅仅是最大化股东的利益价值时，经理人员就必须重视公司的决策和行为对所有公司的相关利益者的影响。但是，她认为，相关利益者必须被特别定义，它的含义只是那些已经贡献了公司专用化资产而这些资产又在企业中处于风险状态的人和集团。

本项目的研究部分地是由布鲁金斯研究所法学、经济学和政治学研究中心资助的，但后者的资金资助则是来自于AT&T基金会（AT&TFoundation）、CIGNA基金会（CIGNA Foundation）、CSX公司（CSX Corporation）、科隆姆和福斯特公司（Crum and Forster，In.）、汉尼威尔公司（Honeywell，Inc.）、美国再保险协会（Reinsurance Association of America）、斯普林产业公司（Springs Industries，Inc.）、斯塔基金会（Starr Foundation）、国家农业保险公司（State Farm Insurance Companies）以及联合碳化合物公司（Union Carbide Corporation）。此外，本项目的研究还直接受到万伽德集团公司（Vanguard Group）的资助。在此，向所有的资助者深表诚挚的谢意。

作者还希望借此机会向那些在本书的写作过程中阅读过了不同阶段手稿，并提供了详细的和富有启发性建议的人士表示感谢，他们是：汉瑞·阿龙（Henry Aaron）、伯纳德·爱狄那夫（Bernard Aidinoff）、伊丽莎白·贝莉（Elizabeth Bailey）、戴维·宾斯（Bavid Binns）、桑伽·毕格特（Sanjai Bhagat）、巴里·伯斯沃思（Barry Bosworth）、托马斯·科尔（Thomas Cole）、罗杰·考纳尔（Roger Conner）、威廉姆·迪肯斯（William Dickens）、约翰·佛莱得兰德（John Friedland）、威廉姆·戈尔（William Gale）、泽尔赛·格拉都斯（Theresa Ghilarducci）、科劳蒂亚·高丁（Claudia Goldin）、迈克尔·汉金斯（Michael Higgins）、林·科劳利（Lynn Karoly）、玛格丽特·列文斯坦（Magaret levenstein）、马丁·里普顿（Martin Lipton）、爱伦·马贞翰姆（Ellen Magenheim）、乔治·马丁（George Martin）、马丁·梅耶（Maetin Mayer）、保罗·麦尔格朗姆（Paul Milgrom）、尼尔·米诺（Nell Minow）、阿达姆·鲍森（Adam Posen）、爱德华·里根（Edward Regan）、路易斯·莱思（Lois Rice）、马克·罗易（Mark Roe）、查尔斯·斯考蒂兹（Charles Schultze）、丹尼尔·斯凯尔（Daniel Sichel）、唐纳德·斯道克德拉（Donald Stockdale）、蒂茅斯·泰勒（Timothy Taylor）、安德鲁·沃尔默（Andrew Vollmer）、斯蒂文·沃尔曼（Steven Wallman）和佩顿·扬。麦克·莱斯曼（Marc Rysman）和艾伦·斯派罗（Aaron Sparrow）提供了干练和可靠的研究协助。本书由詹森·罗奥德斯（Jason Rhoades）、劳拉·凯丽（Laura Kelly）和艾伦·斯派罗（Aaron Sparrow）等进行了查证核实，马赛·高特隆（Martha Gottron）对本书的手稿进行了编辑加工，德保拉·佩顿（Deborah Patton）为本书准备了索引，丽萨·盖洛瑞（Lisa Guillory）为作者做了大量的事务性工作。

本书的阐述和结论均属于作者并应由作者本人负责，而不属于任何团体和个人，如提供了资助的机构，提供了协助工作的个人和受托管理者、官员或布鲁金斯研究所的其他工作成员。

主席：布鲁斯·K.麦卡劳瑞

（Bruce K.MacLaury）

1995年4月于华盛顿

暂无简介

用户未登录无权限查看参考文献