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实物期权视角下外资银行进入时机研究

ISBN:978-7-5161-4922-5

出版日期:2014-10

页数:202

字数:226.0千字

点击量:4418次

定价:38.00元

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外资银行已经成为我国银行业不可或缺的一部分,外资银行机构与其所能从事的业务,都有逐渐增加的趋势。目前对外资银行的研究也已经非常丰富。但是,有一个研究视角却不为大家所重视,那就是“外资银行进入时机”。对该问题的忽略往往是基于这一逻辑:“时机”从属于“动机”,有了进入的“动机”,那么下面不就自然而然地要进入了吗?所以研究更多的是集中于“动机”,而忽略“时机”。但是“时机”不同于“动机”,有了“动机”,却未必当前一定要实现。打个比方,很多人都知道需要锻炼身体,有锻炼身体的动机,但是何时去锻炼,却不一定。对于外资银行而言,只有实实在在地进入了,才会对现实产生影响。而光有动机,在未付诸行动之前,对经济并没有实际作用。因而进入的时机也很重要。所以本书就选择“时机”这样一个视角来研究外资银行进入的一系列问题,期待能丰富有关外资银行进入的研究,为中资银行提供一个知己知彼的分析框架,为监管层调控外资银行进入提供一些可参考的工具。本书对外资银行进入时机的研究方法是实物期权方法。实物期权的研究始于20世纪70年代,在发展的过程中形成了传统的实物期权理论及期权博弈理论。与传统的净现值法则相比,实物期权方法更好地考虑了投资的特点,例如,投资的不可逆性、投资的可延迟性以及投资收益未来的不确定性,从而在时机的决策方面更贴近现实。外资银行进入中国境内这样的投资机会,与普通的投资一样可以延迟、不可逆或部分不可逆、面临的投资环境不确定,但同时也具有自身的特点。在利用实物期权理论时,一方面要关注何种实物期权理论适用,另一方面需要发展实物期权理论以便更有针对性地分析外资银行进入我国的具体情况。本书共分为八章,第一章到第三章介绍基础理论;第四章在全资进入的假设下对期权博弈理论扩展;第五章、第六章根据第四章扩展模型的结论具体分析我国外资银行进入人民币零售市场及农村金融市场的时机问题;第八章则在部分进入的假设下扩展实物期权理论,并分析我国战略投资者进入与退出的时机问题。“外资银行进入”问题涉及的范围很广,既有机构的进入,又有业务的进入,它们都有自身的特点;实物期权理论需要进一步完善的地方也还有很多。本书作者虽已很努力,但对这些研究也只是窥豹一斑。所以恳请各位专家和读者批评指正,多提宝贵意见。本书在写作过程中得到了我的导师以及山东大学经济学院、山东师范大学经济学院各位老师的指导、支持,还得到了中国社会科学出版社领导以及编辑的关心与帮助,在此一并表示感谢。丁淑娟2013年10月

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